이창용 한국은행 총재가 27일 서울 중구 한국은행에서 열린 기자간담회에서 금리 동결 배경 등을 설명하고 있다. 뉴스1

환율 방어에 노후 자금인 국민연금까지 동원한다는 비판에 27일 이창용 한국은행 총재는 “노후 자산을 보호하기 위해서다”고 반박했다. 국민연금의 해외 자산은 언젠가는 팔아서, 원화로 바꿔 연금으로 지급해야 한다. 이때 국민연금이 매각한 해외 자산을 한 번에 매각해 원화로 환전하면, 원화 수요 증가로 원화값이 올라(환율은 하락)간다. 원화 가치가 오르면 원화로 환전한 해외 매각 자산의 최종 수익률도 줄어든다. 이 때문에 원화값이 쌀 때, 미리 ‘전략적 환헤지’(현재 환율로 미래 거래 시점의 환율을 고정해, 환 변동 위험을 피하는 것)를 늘려 수익률을 지켜야 한다는 뜻이다.

이 총재는 최근의 원화값 하락(환율은 상승)이 개인들의 해외 투자 확대 때문이라고 지적하며 “(고환율로) 물가가 올라갈 가능성이 우려된다”고 짚었다. 다음은 일문일답.

노후 자산을 희생하는 게 아니라 보호하기 위해서다. (국민연금 해외 투자가) 원화 절하에 영향을 주고, 그러면 원화 표시 수익률이 커 보인다. 하지만 막상 (자산을 팔아) 가져올 때는 반대로 원화가 절상돼 수익률이 낮아질 수 있다. 노후 자산을 보호하려면 환율이 올라(원화 절하)갈 때 수익성을 좀 확보할 필요가 있다.